固定资产投资温和复苏，但好转仍需时日

    6月固定资产投资增速小幅回升，房地产销售不断复苏，但中长期贷款占比仍处低位，或表明项目资金到位情况不佳。此外，由于设备利用率尚处于低位，温和的投资复苏应将消耗部分社会库存。我们预计，下半年固定资产投资将继续回升，但行业销量明显好转的时点仍未出现。

    7月淡季应无惊喜

    7月是工程机械销售的传统淡季，我们预计土方机械销售仍将承压。从销售数据看，同比降幅有望继续收窄，但这仅仅是低基数带来的缓和影响。短期而言，我们还需重点跟踪设备利用小时数变化数据。混凝土设备承接上半年高增长，我们预计7月份销量同比仍将实现稳定增长。